通膨是全球經濟市場最關心的議題，其中「CPI」是衡量通膨程度的重要指標。
究竟CPI是什麼？CPI多少才合理？與通膨的關係是什麼？會如何影響股市與經濟市場呢？
CPI消費者物價指數是什麼
消費者物價指數，英文全名為 Consumer Price Index，簡稱為 CPI。
CPI 是用來衡量物價很常見的指標，透過 CPI 的變化可以衡量「一般家庭購買與生活有關的商品、服務」在一段時間內的成本變動。
你想得到的消費型商品與服務，如電話費、治裝費、房租、住宅修繕費用等，皆會納入 CPI 的計算內。
然而，不是以消費性為目的的商品跟服務，像是健保費、所得稅、股票、債券等，就不包含在 CPI 的計算範疇中了。
因此，觀察 CPI 的變化就可以看出一個國家、地區這段期間的物價水準、通膨狀況。
CPI 升高：物價水準上升
CPI 降低：物價水準下縮
從CPI計算通貨膨脹率
通貨膨脹（Inflation）是指「一般物價水準在某一期間內，持續以相當的幅度上漲」或是「等值的貨幣，其購買力持續性的下滑」。
簡單而言，通貨膨脹其實就是平均生活成本提高，而 CPI 就是衡量通膨的主要指標。
新聞上面常看到的通膨率，其實就是 CPI 的年度變化率。
當今天 CPI 持續上升，就代表通膨有升溫的現象，相同的所得水準卻因為物價攀升，造成購買力下滑。
CPI 計算公式（通膨率計算公式）
通膨率 ＝ (今年 CPI – 去年 CPI) / 去年 CPI 的百分比
＝ CPI（消費者物價指數）百分比變化率
以台灣的 CPI 為例，把民國 105 年當作基期年，當年的 CPI 指數當作 100 為基準的話：
民國 111 年 1 月的 CPI 消費者物價指數為 106.01，而民國 110 年 1 月的 CPI 消費者物價指數為103.08，那麼就可以說台灣這一年的通膨率為 2.8% 。
民國 111 年 1 月的通膨率＝ [（106.01-103.08）/103.08] * 100% = 2.8%
通膨率 2.8% 代表什麼呢？你可以想像成去年原先 100 元的漢堡，今年要花 102.8 元才買得到了。
明明是同一顆漢堡，現在卻要用比較多的錢才能換到一樣的商品，也就代表貨幣的購買力下降了。
（這項數據就漢堡來說真的是蠻真實反應，畢竟 2021 年底麥當勞的經典大麥克就宣布要調漲 3元。）
CPI與通膨的關係?多少才合理?通膨為什麼要升息?
通貨膨脹率指的其實就是「CPI年增率」，其計算公式如下：
今年通貨膨脹率（通膨率%） = （今年CPI – 去年CPI） ÷ 去年CPI
通膨率（CPI年增率）並不是越低越好，當通膨率呈現負成長時，通常也代表景氣蕭條，人民不消費、企業不投資，也就是俗稱的「通貨緊縮」。
但如果通膨率過猛，則代表物價在短時間內飛漲，人民的貨幣實質購買力下降，這同樣會造成人民不敢消費，企業投資縮手，一樣會損害經濟。
因此一般認為，一個地區的通膨率維持在2%到3%的溫和通膨，是較為健康的通膨水準。
而若CPI劇烈變化，會大幅連動一個國家或地區的貨幣與財政政策，各國政府會用較激進的手段來讓CPI與通膨回到正常水準，進而牽動金融與股票市場。
例如，為了抑制過高的物價波動（美國CPI 9.1%創40年來新高），美國聯準會去年連連升息，也連帶影響了全球經濟震盪。
為什麼通膨過高要升息？
當聯準會或各國央行評估物價過高時，就會利用升息，來讓借錢變困難，以此來抑制過多的熱錢在市場上流動；
反之，當經濟疲軟，則會降息，讓貨幣流通更容易，促進投資與消費。
升息也就意味著槓桿投資的成本變高，借錢投資股票的風險也變高，所以融資炒股的資金就會從一些風險較高的股票抽離出來，通常也會造成股市下跌，投資人可以調整投資組合，選擇抗通膨的題材與金融商品。
CPI對股市的影響
CPI是一種經濟的結果和現象，它不會直接影響股市，但是CPI會影響政策制定，而政策會影響股市。
一般來說，CPI上升代表通貨膨脹率提升，代表物價、通貨膨脹率有升溫跡象，央行會採取貨幣緊縮政策，資金較易流出股市，導致股價下跌。
當CPI下滑代表通貨緊縮，代表物價、通貨膨脹率有下降跡象，央行可能就會採去貨幣寬鬆政策，熱錢較易流入股市，導致股價上漲，成為一個循環。
所以一般的狀況是：
CPI年增率上升，貨幣政策會傾向緊縮，股價下跌
CPI年增率下滑，貨幣政策會傾向寬鬆，股價上漲
但要注意，CPI與股市並非絕對負相關，還需要考慮實際的經濟情況和利率政策的有效性，如果政策無效，即使貨幣政策實施得再寬鬆，股市也不一定會上漲。
因此，在分析CPI對股市的影響時，需要綜合考慮多個因素，並識別其相互關聯性，才能更全面地理解市場走勢。
CPI 公布日期 / 時間
美國 CPI 數據通常每個月公布一次，由美國勞工部在每月 10～14 日公布上個月的數據，會因為夏令和冬令時間有所不同。
夏令在台灣時間晚上 20:30，冬令在台灣時間晚上 21:30，但如果遇到美國假日或特殊情況，可能會延遲公佈，可由美國勞工統計局查詢。
CPI 歷年公布值
每月第三個星期公佈資料 : https://www.bls.gov/cpi/
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